¿Qué es la rentabilidad por dividendo?

que es la rentabilidad por dividendo

 

¿Qué es la rentabilidad por dividendo?

Si vienes de leer los artículos anteriores sobre invertir en dividendos y el dividendo,

tendrás claro que el importe del dividendo viene determinado por,

su beneficio por acción (BPA) y el pay-out,

lo cual no acaba de determinar por completo la rentabilidad por dividendo que obtendremos.

¿Por qué?

Pues porque la rentabilidad por dividendo obtenida

depende del precio al que cotiza la acción.

 

La rentabilidad por dividendo de una acción depende de:
– El importe del dividendo por acción
– El precio al que compramos la acción

 

Vamos a verlo con un ejemplo.

Seguimos con las acciones de Timofónica…

Imagina que compras las acciones a 100 € cada una.

El importe del dividendo era de 4 €.

Lo cual quiere decir que tiene una rentabilidad del 4% anual.

¿Vemos la diferencia entre BPA, pay-out y rentabilidad por dividendo?

El BPA era de 10 € por acción,

como el pay-out es del 40%…

El importe del dividendo es de 4 €.

Como la acción vale 100 €,

la rentabilidad por dividendo es el 4%.

¿Por qué afecta el precio de la acción?

Pues porque el importe del dividendo fijado para un año en concreto,

lo normal es que se mantenga para todo el año.

Si compras las acciones a 100 € los 4 € de dividendo suponen el 4%.

¿Pero qué ocurre si las acciones bajan a la mitad?

Pues que si compras las acciones a menos precio…

¡La rentabilidad por dividendo sube!

¿Por qué?

Pues porque como te decía el importe del dividendo no varía,

así que a los que compren las acciones a 50 € el dividendo de 4 € les supondrá

una rentabilidad por dividendo del 8%.

 

¿Cómo se calcula la rentabilidad por dividendo?

Muy fácil,

se calcula dividiendo el importe del dividendo entre el precio de la acción,

y multiplicando por 1oo.

 

Rentabilidad por dividendo = (dividendo / cotización) x 100

 

Seguimos con el ejemplo anterior:

El dividendo es 4 € por acción.

Si uno compra las acciones a 100 € su rentabilidad será de:

4/100 x 100 = 4%

Si las acciones se compran a 50 € la rentabilidad obtenida sería de:

4/50 x 100 = 8%

Se entiende por qué la cotización influye en la rentabilidad por dividendo, ¿no?

 

La rentabilidad y el incremento del dividendo

Que la acción baje aumenta la rentabilidad del dividendo,

pero esto no es que sea lo más deseable,

pues que el precio caiga es un síntoma de debilidad.

Y grábate esto a fuego:

Los valores débiles o bajistas son inversiones de las que hay que huir.

 

El dividendo puede crecer porque:
– Aumenten los beneficios de la empresa
– Se incremente el pay-out

 

Un aumento de la rentabilidad se produce por el incremento del dividendo.

Las empresas fuertes y estables, con negocios sólidos,

suelen aumentar el dividendo año a año.

Volvemos con Timofónica,

aprovecho para apuntar que todo parecido con la realidad es pura coincidencia…

Tenía un dividendo de 4 €,

como el negocio va bien,

al año que viene va a pagar 4,4€.

¡Esto es un aumento del dividendo del 10%!

Si al año que viene vuelve a ir bien y lo aumenta otro tanto…

el dividendo será de 4,84 €.

El aumento no es lineal,

sino exponencial.

La base es la misma que la del interés compuesto.

El tener un valor que año a año aumenta el dividendo,

supone una gran rentabilidad con el paso del tiempo.

El aumento del dividendo puede proceder de dos vías.

Una sería por un aumento de los beneficios.

Si los beneficios aumentan,

aumenta el beneficio por acción,

y por tanto el importe del dividendo.

La otra posibilidad es que los dividendos no aumenten,

pero sí lo haga el pay-out.

Es decir, el beneficio por acción es el mismo,

pero la empresa decide pagar en vez del 40% el 50%.

Obviamente el escenario más deseable es el aumento de beneficios.

Así el reparto se produce de la ganancia del propio negocio,

no de minorar la parte de ese beneficio a realizar más inversiones.

En este aspecto influye además el pay-out actual.

Si el pay-out de una empresa es del 90% tiene poco margen de maniobra.

Si por un contrario es bajo,

hay mayor capacidad para aumentarlo.

 

Las empresas que aumentan su dividendo ininterrumpidamente durante más de:
– 25 años son los aristócratas del dividendo (Dividend Aristocrats)
– 50 años son los reyes del dividendo (Dividend Kings)

 

Cabe recordar la existencia de los reyes y los aristócratas del dividendo,

que son empresas que llevan aumentando el dividendo,

de manera ininterrumpida,

50 y 25 años, respectivamente.

Continuamos con los tipos de dividendo.

 


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